Employee Stock Options: Definições e Conceitos-chave Por John Summa. CTA, PhD, Fundador de HedgeMyOptions e OptionsNerd Permite começar com os participantes o donatário (empregado) e grantor (empregador). Este último é a empresa que emprega o donatário ou empregado. Um beneficiário pode ser um executivo, ou um assalariado ou trabalhador assalariado, e também é muitas vezes referida como o optionee. Esta parte é dada a compensação de equidade ESO, geralmente com certas restrições. Uma das restrições mais importantes é o que é conhecido como o período de carência. O período de carência é o tempo que um empregado deve esperar para poder exercer ESOs. O exercício de ESOs, em que o detentor de opções notifica a empresa que gostaria de comprar as ações, permite ao acionista comprar as ações referenciadas ao preço de exercício indicado no contrato de opções do ESO. O estoque adquirido (em todo ou partes) pode então ser imediatamente vendido ao próximo melhor preço de mercado. Quanto maior o preço de mercado do exercício ou preço de exercício, maior o spread e, portanto, maior a remuneração (não ganho) ganha o empregado. Como você verá mais tarde, isso desencadeia um evento fiscal em que a alíquota de compensação ordinária é aplicada ao spread. Por exemplo, se os seus ESOs tiverem um preço de exercício de 30, quando exercerem os seus ESOs, poderão adquirir (comprar) as acções especificadas em 30. Em outras palavras, não importa quão mais elevado seja o preço de mercado da ação É, no ponto de exercício você começa a comprar o estoque no preço de exercício, e quanto maior o spread entre greve e preço de mercado, maior o lucro. Vesting Os ESOs são considerados adquiridos quando o empregado é autorizado a exercer e comprar ações, mas o estoque não pode ser investido em alguns (raros) casos. É importante ler atentamente o que é conhecido como o plano de opções de ações da empresa eo contrato de opções para determinar os direitos e as restrições de chaves disponíveis para os funcionários. O primeiro é elaborado pelo conselho de administração e contém detalhes sobre os direitos de um beneficiário ou beneficiário. O contrato de opções, no entanto, fornecerá os detalhes mais importantes, tais como o cronograma de aquisição, as ações representadas pela concessão eo exercício ou preço de exercício. Naturalmente, os termos associados com o vesting dos ESOs serão soletrados para fora, demasiado. (Para obter mais informações sobre os limites de remuneração dos executivos, leia Como as ações restritas e as RSUs são taxadas.) Os ESOs normalmente são adquiridos em partes ao longo do tempo sob a forma de um programa de aquisição. Isso é explicado no contrato de opções. Normalmente, os ESOs são adquiridos em datas pré-determinadas. Por exemplo, você pode ter 25 colete em um ano, (um ano a partir da data de concessão) outro 25 pode vence em dois anos, e assim por diante até que você é considerado totalmente investido. Se você não exercer suas opções após o ano um (o 25 que investiu naquele ano), então você tem um crescimento acumulado em percentagem investido, e agora opções exercíveis, ao longo dos dois anos. Uma vez que todos tenham investido, enquanto isso, você pode então exercer todo o grupo, ou você pode exercer parte dos ESOs plenamente investidos. Em outras palavras, neste ponto você poderia pedir para exercer 25 de 1.000 ações concedidas no ESO, o que significa que você iria receber 250 ações de ações ao preço de exercício de a opção. Você precisará chegar com o dinheiro para pagar o estoque, mas o preço que você paga é o preço de exercício, não o preço de mercado (imposto de retenção na fonte e outros impostos estatais e federais relacionados são deduzidos neste momento pelo empregador eo O preço de compra normalmente inclui esses impostos ao custo de compra do preço da ação). Todos os detalhes sobre a aquisição dos ESOs (se você receber alguns ou alguns atualmente), pode ser novamente encontrado no que é chamado de acordo de opções e plano de ações da empresa. Certifique-se de ler atentamente, pois as letras pequenas podem, por vezes, esconder pistas importantes sobre o que pode ou não ser capaz de fazer com os seus ESOs e exactamente quando pode começar a geri-los de forma eficaz. Existem algumas questões difíceis aqui, especialmente no que se refere à cessação de emprego (voluntária ou involuntariamente). Se seu emprego for terminado, ao contrário do estoque adquirido, você não poderá prender sobre a suas opções antes ou depois que são investidos. Embora algumas considerações possam ser dadas às circunstâncias em torno de por que o emprego foi encerrado, na maioria das vezes o seu acordo ESO é terminado com emprego, ou logo após. Se as opções tiverem sido adquiridas antes da rescisão do emprego, você pode ter uma janela pequena (conhecida como período de carência) para exercer seus ESOs. Se você está hedging posições, a probabilidade de rescisão de emprego ocorrendo é uma consideração importante. Isso ocorre porque se você perder o patrimônio que você está tentando hedge, você é deixado segurando hedges que estão expostos ao seu próprio risco (não tendo equity offset). Se você tiver perdas em seus hedges e ganhos em seus ESOs que não podem ser realizados, um grande risco de perda é criado. (Saiba mais sobre como o hedging funciona em Hedging Em termos Laymans.) O ESO Spread Vamos dar uma olhada no chamado spread entre a greve eo preço das ações. Se você tem ESOs com uma greve de 25, o preço da ação é de 50, e você quer exercer 25 de suas 1.000 ações permitidas por seus ESOs, você precisaria pagar 25 x 250 para as ações, que é igual a 6.250 antes Impostos. Neste momento, no entanto, o valor no mercado é de 12.500. Portanto, se você exercer e vender ao mesmo tempo, as ações que você adquiriu da empresa a partir do exercício de seus ESOs você net um total de 6.250 (antes de impostos). Conforme mencionado acima, no entanto, o ganho de valor intrínseco (spread) é tributado como renda ordinária. Tudo devido no ano que você faz o exercício. E o que é pior, você não recebe nenhum imposto compensado pela perda de tempo ou valor extrínseco sobre a participação dos ESOs exercidos, o que poderia ser considerável. Voltando à questão dos impostos, se você tiver uma taxa de imposto de 40 aplicada, você não só desistir de todo o valor de tempo em um exercício, mas você desistir de 40 da captura de valor intrínseco no exercício. De modo que 6.250 agora encolhe para 3.750. Se você não vender o estoque, você ainda está sujeito ao imposto sobre o exercício, um risco muitas vezes esquecido. No entanto, quaisquer ganhos no estoque após o exercício seriam tributados como ganhos de capital. Longo ou curto prazo dependendo de quanto tempo você mantém o estoque adquirido (Você precisaria manter as ações adquiridas por um ano e um dia após o exercício para se qualificar para a menor taxa de imposto sobre ganhos de capital). (Para obter mais informações sobre os impostos sobre ganhos de capital, consulte Efeitos fiscais sobre ganhos de capital). Suponhamos que a ESO tenha investido ou uma parte da sua concessão (digamos, 25 de 1.000 ações ou 250 ações) e você gostaria de exercer e adquirir 250 ações Do estoque da empresa. Você precisa notificar sua empresa da intenção de exercer. Você seria então obrigado a pagar o preço do exercício. Como você pode ver abaixo, se o estoque está negociando em 50 e seu preço de exercício é de 40, você precisaria chegar a 10.000 para comprar o estoque (40 x 250 10.000). Mas há mais. Se estas são opções de ações não qualificadas, você também teria que pagar imposto de retenção na fonte (coberto em mais detalhes na seção deste tutorial sobre implicações fiscais). Se você vende seu estoque ao preço de mercado de 50, você vê um ganho de 2.500 acima do preço de exercício (12.500 - 10.000), que é o spread (às vezes referido como o elemento pechincha). O montante de 2,500 representa o montante das opções estão no dinheiro (o quão longe acima do preço de exercício (ou seja, 50 - 40 10). Este montante in-the-money é também o seu rendimento tributável, um evento olhado pelo IRS como aumento da compensação, Figura 1: Um simples exercício do ESO para a aquisição de 250 ações com 10 valores intrínsecos Independentemente de as 250 ações adquiridas serem ou não vendidas, o ganho no exercício é realizado e desencadeia um evento tributário. Você adquirir o estoque, se houver qualquer mudança de preço, assumindo que você não liquidar. Isso irá produzir mais ganhos ou algumas perdas na posição de ações. As últimas partes deste tutorial olhar implicações fiscais de segurando o estoque versus vendê-lo imediatamente Intrinsic Versus Time Value Como você pode ver na tabela acima, a quantidade de valor intrínseco é 10. Este valor, no entanto, não é o valor Somente valor nas opções. Um valor invisível conhecido como valor de tempo também está presente, um valor que é perdido no exercício. Dependendo da quantidade de tempo restante até a expiração (a data em que os ESOs expiram) e várias outras variáveis, o valor de tempo pode ser maior ou menor. A maioria dos ESOs tem uma data de vencimento de até 10 anos. Então, como podemos ver esse componente de valor de tempo de valor Você precisa usar um modelo de precificação teórica, como Black-Scholes, que calculará para você o valor justo de seus ESOs. Você deve estar ciente de que o exercício de um ESO, enquanto ele pode capturar o valor intrínseco, normalmente cede o valor do tempo (assumindo que não existe qualquer esquerda), resultando em um custo de oportunidade oculto potencialmente grande, que pode realmente ser maior do que o ganho representado por valor intrínseco. A composição de valor de seus ESOs irá mudar com movimento do preço da ação e tempo restante até a expiração (e com mudanças nos níveis de volatilidade). Quando o preço da ação está abaixo do preço de exercício, a opção é considerada fora do dinheiro (também popularmente conhecido como debaixo de água). Quando está ou não, o ESO não tem valor intrínseco, apenas valor de tempo (o spread é zero quando no dinheiro). Uma vez que os ESOs não são negociados em um mercado secundário, você não pode ver o valor que eles realmente têm (uma vez que não há preço de mercado como com as suas opções listadas irmãos). Novamente, você precisa de um modelo de preços para inserir insumos em (preço de exercício, tempo restante, preço das ações, taxas de juros livres de risco e volatilidade). Isto produzirá um preço teórico, ou do valor justo, que representará o valor de tempo puro (igualmente conhecido como o valor extrinsic). Compreender os princípios de Vesting com seu empregador Updated 25 de julho de 2017 Definição de Vesting e vista geral: O conceito de vesting é Importante para cada funcionário de uma empresa que oferece benefícios que vão desde 401K contribuições correspondentes a ações restritas ou opções de ações. Muitos empregadores oferecem esses benefícios como um incentivo para se juntar e ou permanecer com a empresa. Muitos destes benefícios estão sujeitos a um calendário de aquisição. Você deve entender a linguagem e os termos para vesting em suas contribuições de vários empregadores. Enquanto algumas contribuições do empregador são totalmente investido no momento em que são fornecidos, muitos outros são submetidos a limites de tempo e ou uma escala de pós-graduação ao longo do tempo conhecido como um calendário de aquisição. Nota: esta coluna não pretende oferecer orientação financeira. Consulte um consultor financeiro ou jurídico qualificado para a sua própria questão de aquisição de direitos. Exemplo-401K Contribuições refletem Vesting imediato: Em nosso primeiro exemplo, seu empregador oferece fundos de correspondência para suas deduções 401K até 10 de suas contribuições totais. Se você dirigir 10.000 em seu 401K este ano, seu empregado contribuirá um adicional 1.000 (10) em fundos de harmonização, com vesting imediato. A aquisição imediata significa que a contribuição pertence a você em sua totalidade, embora todas as retiradas estão sujeitas às regras IRS que regem esses planos. Um exemplo pode ser uma empresa que oferece empregados bolsa de ações restritas em sua data de contratação, com 100 vesting no estoque que ocorrem na data do terceiro aniversário do funcionário. Esta forma de vesting, cliff vesting, significa que você não tem nenhuma reivindicação sobre os itens oferecidos até a data real é atingido. Se você deixar a empresa após dois anos, você não seria capaz de tomar ou dinheiro em qualquer de sua bolsa de ações. Uma alternativa à aquisição de penhascos é graduada ou graduada, regida por uma programação de aquisição. No nosso exemplo acima da bolsa de ações restrita, uma abordagem graduada pode sugerir que 25 das ações vencimento em anos 1 e 2 (total 50) e os restantes 50 em seu terceiro aniversário. Se você fosse deixar a empresa após o seu primeiro ano, você teria o controle de 25 das ações e assim por diante. Exemplo-Stock Option Grant Vesting: O uso de opções de ações é comum em muitas firmas privadas de start-ups e tecnologia. Uma opção representa o direito de adquirir uma ação de ações a um determinado preço em ou antes de uma determinada data ou, em um evento de gatilho, como uma mudança de controle da empresa. Esta última questão: a mudança de controle é um gatilho comum. Mudança de controle é um termo extravagante para aquisição por outra empresa. Considere um cenário em que você recebeu 10.000 opções com um preço de exercício de 3,50 por ação. Se os termos de sua concessão de opção de ações indicarem que eles são totalmente adquiridos na mudança de controle e outra empresa adquire a sua em 4,00 por ação, suas opções imediatamente vencem no fechamento da aquisição. Neste caso, você teria o direito de comprar as 10.000 ações em 3,50 cada e imediatamente vendê-los por 4,00 cada um por 0,50 centavos por lucro parte. Exemplo de plano de aposentadoria qualificado Vesting: Muitos empregos governamentais, municipais e educacionais oferecem um plano de aposentadoria qualificado que é governado por um programa de aquisição baseado em seus anos de serviço. À medida que acumula anos de serviço, você aumenta sua porcentagem de vesting, com um máximo de 100 em uma data de aniversário futuro. Se você deixar o serviço desta organização antes de se tornar totalmente investido, você receberá um benefício de aposentadoria futuro em alguma porcentagem do total e não o total. O Bottom Line: Preste muita atenção à linguagem em torno vesting para qualquer um dos benefícios do seu empregador que envolvem contribuições. A programação de vesting pode ditar o seu comportamento, incluindo permanecendo com a empresa até uma data de aniversário importante, quando algumas ou todas as contribuições do empregador tornar-se seu através vesting. The Vesting of Stocks é um BBB BBB BBB (Better Business Bureau) Copyright cópia Zacks Pesquisa de Investimentos No centro de tudo o que fazemos é um forte compromisso com a pesquisa independente e compartilhar suas descobertas lucrativas com os investidores. Esta dedicação para dar aos investidores uma vantagem comercial levou à criação do nosso comprovado Zacks Rank sistema de classificação de ações. Desde 1986 quase triplicou o SampP 500 com um ganho médio de 26 por ano. Esses retornos cobrem um período de 1986-2017 e foram examinados e atestados pela Baker Tilly, uma empresa de contabilidade independente. Visite o desempenho para obter informações sobre os números de desempenho exibidos acima. Os dados da NYSE e AMEX estão atrasados pelo menos 20 minutos. NASDAQ dados são pelo menos 15 minutos delayed. Rule contra Perpetuidades sob o Common Law. O princípio de que nenhum interesse em bens é válido a menos que seja concedido, o mais tardar, vinte e um anos, mais o período de gestação, depois de alguma vida ou existência que existem no momento da criação dos juros. Os tribunais desenvolveram a regra durante o século XVII, a fim de restringir o poder de uma pessoa para controlar perpetuamente a posse ea posse de sua propriedade após a morte e para garantir a transferibilidade da propriedade. A regra inclui o período de gestação para cobrir casos de nascimento póstumo. Um interesse de propriedade ganha quando é dado a uma pessoa em ser (alguém que está vivendo atualmente) e não está sujeito a uma condição precedente. Por exemplo, se Donald Smith transfere sua propriedade para seu filho Howard para a vida e depois para os filhos de Howards que estão vivos no momento da morte de Howards, o interesse das crianças não é investido. Seu interesse está sujeito à condição precedente que eles sobrevivem seu pai Howard. Se Donald transfere sua propriedade a seu filho Howard para a vida, e então às crianças Ann e Richard de Howards, o interesse das crianças é investido. Embora o direito das crianças de possuir e desfrutar da propriedade pode ser adiada por muitos anos, a regra não se relaciona com o momento em que propriedade vests em posse real, mas apenas quando a propriedade vests em juros. O interesse que as crianças possuem é conhecido como um interesse futuro. De acordo com a regra, um futuro interesse deve ser adquirido dentro de um determinado período de tempo. Este período é limitado à duração de uma vida ou vida em ser (a vida quotmeasuring) no momento em que o interesse na propriedade é transferido, mais vinte e um anos. O período da regra pode ser estendido por um ou mais períodos de gestação. Para fins da regra contra perpetuidades, uma pessoa está em ser no momento da concepção se ele ou ela nasce depois disso. Portanto, a vida de medição, ou vidas, pode ser a vida de uma pessoa que foi concebida no momento em que o instrumento entra em vigor, mas que nasce depois. Por exemplo, um testador que faz uma propriedade de willx2017 deixa os descendentes de Jones que vivem vinte e um anos depois da morte de meu último filho sobrevivente. Seis meses depois de sua morte, a esposa dos testadores dá à luz seu único filho. Esta criança é a vida de medição, e os descendentes de Jones que estão vivos vinte e um anos após a morte da criança testadores terá a propriedade. O período de gestação também pode ocorrer no final da vida ou vidas de medição. Uma pessoa concebida antes, mas nascida após a morte de uma vida de medição é considerada como sendo para fins da regra. Por exemplo, um testador deixa sua propriedade para seus netos que atingem a idade de vinte e um anos. A única criança testadora, William, nasce seis meses após a morte dos testadores. O próprio William tem um único filho, Pamela, que nasce seis meses após a morte de Williams. As disposições de vontade que deixam a propriedade para Pamela são válidas, e ela herdará a propriedade de seu avô quando ela chegar a vinte e um. O período de vinte e um anos deve ser acrescentado após a morte das pessoas ou pessoas que são usadas como vidas de medição. A vida de medição, ou vida, geralmente são pessoas que são nomeadas no instrumento criando o interesse futuro, como um testamento ou uma confiança. Freqüentemente a pessoa cuja vida é usada como a vida de medição também tem um interesse precedente na propriedade, tal como uma pessoa que é dada a propriedade da vida. Um grande número de pessoas pode ser usado como medir vidas, desde que a data da morte sobreviventes última pode ser aprendida sem muita dificuldade. Por exemplo, um legado por um testador que usou como medir vidas todos os descendentes diretos de rainha Victorias que vivem no momento da morte dos testadores foi confirmado como válido. Na data da morte dos testadores, 120 dos descendentes de raparigas estavam vivos. Se os juros não forem adquiridos após o vencimento da vida ou a vida em mais vinte e um anos, ou há a possibilidade de que os juros não podem ser adquiridos até depois do vencimento de tal tempo, a transferência é nula e falha completamente. O seguinte padrão de fato é um exemplo de uma situação que violaria a regra. George Bennet possui uma fazenda, e sua esposa Glen e Glens, Susan, vivem na fazenda e ajudam George a gerenciá-la. Glen e Susan não têm filhos, mas George quer netos. Para incentivá-los a ter filhos, George promete que dará Glen uma fazenda de vida na fazenda e deixar o restante para netos Georges. Ele executa uma vontade projetar a fazenda para Glen para a vida e, em seguida, para crianças Glens quando atingem a idade de vinte e cinco. Georges criará o interesse futuro, que entra em vigor no momento de sua morte. Glens é a vida de medição da vida no momento em que o interesse é criado. Uma vez que é possível para o vesting ocorrer mais de vinte e um anos após as mortes de Glen e Susan, o planejamento do interesse futuro para os netos é nula. Por exemplo, um ano após a morte de Georges, Susan tem uma menina. Dois anos depois, ela tem gêmeos. Seis meses após o nascimento dos meninos gêmeos, Susan e Glen são mortos em um acidente automobilístico. O interesse na fazenda não será concedido aos três filhos dentro de vinte e um anos após a morte de seus pais. Esperar e ver estatutos De acordo com a regra de direito consuetudinário, se houver a possibilidade de que o interesse futuro não venha a ser adquirido após o vencimento da vida ou vida em ser, mais vinte e um anos, o interesse é nulo. A determinação é feita no momento em que o interesse futuro é criado. A fim de evitar a dureza desta regra, alguns estados promulgaram estatutos prevendo que a validade dos juros deve ser decidida no momento em que os juros realmente vence, e não no momento em que é criada. De acordo com esses estatutos, os tribunais esperam e verificam se os juros, de fato, se aplicam dentro do prazo da regra. Se ele faz colete dentro do período da vida ou vidas em ser mais vinte e um anos, então o interesse é válido. De acordo com outros estatutos mais limitados, uma decisão é tomada no momento da morte dos inquilinos ou inquilinos da vida. Estes estatutos também são chamados estatutos de segunda aparência. Outras leituras Dobris, Joel C. 2000. A Morte da Regra Contra Perpetuidades, ou o RAP não tem nenhum comentário de Friendsx2017An Essay. quot, Probate e Trust 35 (queda): 601x201765. QuotDynasty Trusts ea Regra Contra Perpetuidades. quot 2003. Harvard Law Review 116 (junho): 2588x20172609. Cinza, John Chipman. 2003. A Regra Contra Perpetuidades. União, N. J. Lawbook Exchange. Referências cruzadas o processo pelo qual um direito ou interesse na propriedade torna-se objecto de direito por alguém. Se um interesse juros em posse, o titular terá direito à sua posse imediata se ganha em juros, isso significa a existência de um interesse anterior que exige ser satisfeito antes da posse pode ser assumida. Na Escócia, vesting sujeito a defeasance refere-se a legados condicionais onde a condição é resolutiva e não suspensiva. É mais comumente encontrado onde um testador faz um legado que é condicional apenas sobre o possível nascimento de uma criança, caso em que, se a doutrina se aplica, a condição é ignorada, mas pode ser derrotado mais tarde pelo acontecimento do evento. Link para esta página: Referências em arquivo de periódicos O novo prêmio de unidade de ações restritas para 350.000 unidades será adquirido por um período de três anos, com 33% do vencimento de ações restritas em 4 de dezembro de 2017 eo restante adquirindo em prestações trimestrais iguais sobre Nos próximos dois anos, sujeito aos beneficiários do emprego continuado com a Millennial Media na data de aquisição aplicável. Mondi Limited Quantidade de ações adquiridas 23.278 Valor total Após um período de carência, as ações concedidas como prêmio de ações possuem um período de compromisso de três anos civis, durante o qual as ações não podem ser atribuídas. O período de aquisição é inferior a um ano e, portanto, Harry deve ser capaz de cumprir as condições de aquisição. 8 milhões de despesas de compensação não monetárias associadas aos prémios modificados serão reconhecidas durante o período remanescente do período de aquisição de direitos de dois anos desses prémios. O diretor financeiro David Cryer disse: A decisão de acelerar a aquisição destas opções foi feita principalmente para reduzir os custos de compensação nas demonstrações de resultados futuros da empresa que teriam resultado como essas opções investidas nos próximos três anos. Ao determinar os anos de serviço para a aquisição das contribuições correspondentes de acordo com a Sec. As ações serão adquiridas ao longo de um período de cinco anos, com 1.000 ações adquiridas no primeiro aniversário da data de vigência do contrato de subsídio de ações restritas eo restante adquirindo anualmente por um período de quatro anos. Esta opção de compra de ações não qualificada tem um prazo de seis anos e está sujeita à aquisição em cada um dos seis primeiros aniversários anuais da data de concessão, com base no crescimento anual de EPS (conforme definido no acordo de outorga) (Conforme definido no contrato de adjudicação). As ações são adquiridas ao longo de um período de cinco anos, sendo que o vencimento é de 2 mil no primeiro aniversário da data de vigência do contrato de subsídio de ações restritas eo restante é adquirido anualmente por um período de quatro anos. Nasdaq: AMRI) anunciou hoje que seu Conselho de Administração acelerou a aquisição de opções de ações outorgadas sob o Plano de Opção de Compra de Ações e Incentivo com um preço de exercício de 15. com) (a Companhia), a controladora do Century Bank e Trust Company Century Bank) anunciou hoje que, em 30 de dezembro de 2005, o Conselho de Administração da Companhia, mediante recomendação de seu Comitê de Remuneração, votou para acelerar a aquisição de determinadas opções de ações out-of-money não-adquiridas outorgadas aos funcionários do Century Bank, Bancorp, Inc.
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