Twap negociação estratégia

Preço Médio Ponderado pelo Volume (VWAP) Preço Médio Ponderado pelo Volume (VWAP) Introdução O Preço Médio Ponderado pelo Volume (VWAP) é exatamente o que parece: o preço médio ponderado pelo volume. VWAP é igual ao valor em dólar de todos os períodos de negociação dividido pelo volume de negociação total para o dia atual. O cálculo começa quando a negociação abre e termina quando a negociação fecha. Como é bom para o dia de negociação atual somente, os períodos e os dados intradays são usados ​​no cálculo. Tick ​​versus Minute O VWAP tradicional é baseado em dados de carrapatos. Como se pode imaginar, há muitos carrapatos (comércios) durante cada minuto do dia. Valores ativos durante períodos de tempo ativos podem ter 20-30 ticks em um minuto sozinho. Com 390 minutos em um típico dia de negociação de ações, muitos estoques acabam com bem mais de 5000 carrapatos por dia. Existem mais de 5000 ações negociadas todos os dias e esses carrapatos começam a somar exponencialmente. Escusado será dizer que o tick-data é muito intensivo em recursos. Em vez de VWAP com base em dados tick, StockCharts oferece VWAP intraday com base em períodos intradiários (1, 5, 10, 15, 30 ou 60 minutos). Observe que o VWAP não é definido para períodos diários, semanais ou mensais devido à natureza do cálculo (veja abaixo). Cálculo Existem cinco etapas envolvidas no cálculo VWAP. Primeiro, calcule o preço típico para o período intradiário. Esta é a média do alto, baixo e próximo. Segundo, multiplique o preço típico pelo volume do período. Em terceiro lugar, crie um total de execução desses valores. Isso também é conhecido como um total acumulado. Em quarto lugar, crie um volume total de volume (volume cumulativo). Em quinto lugar, divida o total em corrida de preço-volume pelo total de volume em execução. O exemplo acima mostra 1 minuto VWAP para os primeiros 30 minutos de negociação na IBM. A divisão do preço-volume acumulado por volume cumulativo produz um nível de preços que é ajustado (ponderado) em volume. O primeiro valor de VWAP é sempre o preço típico porque o volume é igual no numerador e no denominador. Eles cancelam uns aos outros no primeiro cálculo. O gráfico abaixo mostra barras de 1 minuto com VWAP para IBM. Os preços variaram de 127,36 no alto para 126,67 no baixo para os primeiros 30 minutos de negociação. Foi realmente um bastante voláteis primeiros 30 minutos. VWAP variou de 127,21 a 127,09 e passou seu tempo no meio desta faixa. Características Como as médias móveis, o VWAP desacelera o preço porque é uma média baseada em dados passados. Quanto mais dados houver, maior será o desfasamento. Um estoque foi negociado por aproximadamente 331 minutos por 3PM. Como uma média cumulativa, este indicador é semelhante a uma média móvel de 330 períodos. Isso é um monte de dados passados. O valor VWAP de 1 minuto no final do dia é muitas vezes bastante próximo do valor final para uma média móvel de 390 minutos. Ambas as médias móveis são baseadas nas barras de 1 minuto para esse dia. No final, ambos são baseados em 390 minutos de dados (um dia inteiro). Não se pode comparar a média móvel de 390 minutos para VWAP durante o dia embora. Uma média móvel de 390 minutos às 12:00 horas incluirá dados do dia anterior. O VWAP não. Lembre-se de que os cálculos do VWAP começam de fresco no fim e no final. 150 minutos de negociação decorrido por 12:00 PM. Portanto, VWAP às 12:00 precisaria ser comparado com uma média móvel de 150 minutos. Apesar deste lag, os chartists podem comparar VWAP com o preço atual para determinar a direção geral de preços intraday. Funciona de forma semelhante a uma média móvel. Em geral, os preços intradiários estão caindo quando abaixo da VWAP e os preços intradiários estão subindo quando acima da VWAP. VWAP vai cair em algum lugar entre a gama high-low dia039s quando os preços são faixa limitada para o dia. Os próximos três gráficos mostram exemplos de aumento, queda e VWAP plana. Usos para VWAP VWAP é usado para identificar pontos de liquidez. Como uma medida de preço ponderada em volume, o VWAP reflete os níveis de preços ponderados por volume. Isso pode ajudar as instituições com grandes pedidos. A idéia não é interromper o mercado ao entrar grandes ordens de compra ou venda. A VWAP ajuda essas instituições a determinar os pontos de preço líquido e ilíquido para uma garantia específica em um período de tempo muito curto. O VWAP também pode ser usado para medir a eficiência comercial. Depois de comprar ou vender um título, instituições ou indivíduos podem comparar seu preço com os valores do VWAP. Uma ordem de compra executada abaixo do valor de VWAP seria considerada um bom preenchimento porque a garantia foi comprada a um preço abaixo da média. Por outro lado, uma ordem de venda executada acima do VWAP seria considerada um bom preenchimento porque foi vendida a um preço acima da média. Conclusões O VWAP serve como ponto de referência para os preços de um dia. Como tal, é mais adequado para análise intraday. Os Chartists podem comparar preços atuais com os valores de VWAP para determinar a tendência intraday. O VWAP também pode ser usado para determinar o valor relativo. Os preços abaixo dos valores de VWAP são relativamente baixos para esse dia ou tempo específico. Os preços acima dos valores de VWAP são relativamente altos para esse dia ou tempo específico. Tenha em mente que VWAP é um indicador cumulativo, o que significa que o número de pontos de dados aumenta progressivamente ao longo do dia. Em um gráfico de 1 minuto, a IBM terá 90 pontos de dados (minutos) por 11, 210 pontos de dados por 1 PM e 390 pontos de dados pelo fechamento. O número aumenta dramaticamente à medida que o dia se estende. É por isso que o VWAP está atrasado e esse atraso aumenta à medida que o dia se estende. O Preço Médio Ponderado de Volume SharpCharts (VWAP) pode ser plotado como um indicador de sobreposição em Sharpcharts. Depois de inserir o símbolo de segurança, escolha um período intradiário e um intervalo. Isso pode ser de 1 dia ou preencher o gráfico. Os Chartists que procuram mais detalhe podem escolher encher a carta. Chartist procurando níveis gerais pode escolher 1 dia. O VWAP pode ser plotado durante mais de um dia, mas o indicador saltará de seu valor de fechamento anterior para o preço típico para a próxima abertura quando um novo período de cálculo começar. Observe também que os valores VWAP às vezes podem cair no gráfico de preços. VWAP em 45,5 será mostrar-se em um gráfico com uma faixa de preço de 45,8 a 47. Chartists às vezes precisam ampliar a gama para um dia inteiro para ver VWAP no gráfico. O valor VWAP é sempre exibido no canto superior esquerdo do gráfico. Clique no gráfico abaixo para ver um exemplo ao vivo. Trading com VWAP e MVWAP O preço médio ponderado do volume (VWAP) eo preço médio ponderado do volume móvel (MVWAP) são ferramentas de negociação que podem ser usadas por todos os comerciantes. No entanto, essas ferramentas são usadas com mais freqüência por comerciantes de curto prazo e em programas de negociação baseada em algoritmos. MVWAP pode ser usado por comerciantes de longo prazo, mas VWAP só olha um dia de cada vez devido ao seu cálculo intra-dia. Ambos os indicadores são um tipo especial de preço médio que leva em conta o volume que proporciona uma imagem muito mais precisa do preço médio. Os indicadores também atuam como pontos de referência para indivíduos e instituições que desejam avaliar se obtiveram boa execução ou baixa execução em sua ordem. Cálculo de VWAP O cálculo de VWAP é realizado pelo software de gráficos e exibe uma sobreposição no gráfico que representa os cálculos. Esta exibição assume a forma de uma linha, semelhante a outras médias móveis. Calcula o preço típico para o primeiro período (e todos os períodos no dia seguinte). O preço típico é atingido tomando-se a adição de alta, baixa e fechar, e dividindo por três: (HLC) 3 Multiplique este preço típico pelo volume para esse período. Isso nos dará um valor chamado TPV. Mantenha um total em execução dos valores de TPV, denominado TPV cumulativo. Isto é alcançado adicionando continuamente o TPV mais recente aos valores anteriores (exceto para o primeiro período, já que não haverá valor prévio). Esta figura deve sempre estar ficando maior à medida que o dia avança. Manter um total acumulado de volume cumulativo. Faça isso adicionando continuamente o volume mais recente ao volume anterior. Esse número só deve ficar maior à medida que o dia avança. Calcule VWAP com suas informações: volume cumulativo TPV cumulativo. Isso fornecerá um preço médio ponderado por volume para cada período e fornecerá os dados para criar a linha de fluxo que sobrepõe os dados de preços no gráfico. É provável melhor usar um programa de planilha para rastrear os dados se você estiver fazendo isso manualmente. Uma planilha pode ser facilmente configurada. Figura 1: cabeçalhos de planilha Fonte: Microsoft Excel Os cálculos apropriados precisariam ser inseridos. A obtenção do MVWAP é bastante simples após a VWAP ter sido calculada. Um MVWAP é basicamente uma média dos valores de VWAP. VWAP só é calculado a cada dia, mas MVWAP pode mover de dia para dia, porque é uma média de uma média. Isso oferece aos comerciantes de longo prazo um preço médio móvel ponderado pelo volume. Se um comerciante queria um MVWAP período 10, eles simplesmente esperar para os primeiros dez períodos a decorrer e, em seguida, seria a média dos primeiros 10 cálculos VWAP. Isso proporcionaria ao profissional o MVWAP que começa a ser plotado no período 10. Para continuar obtendo o cálculo MVWAP, faça a média dos últimos 10 valores VWAP, inclua um novo VWAP do período mais recente e solte o VWAP de 11 períodos anteriores. Aplicar aos gráficos Embora compreender os indicadores e os cálculos associados seja importante, o software de gráficos pode fazer os cálculos para nós. Em software que não inclui VWAP ou MVWAP, ainda pode ser possível programar o indicador no software usando os cálculos acima. (Para obter uma leitura relacionada, consulte Dicas para criar gráficos de ações rentáveis.) Selecionando o indicador VWAP, ele aparecerá no gráfico. Geralmente não deve haver variáveis ​​matemáticas que possam ser alteradas ou ajustadas com este indicador. Se um comerciante deseja usar o indicador Moving VWAP (MVWAP), ela pode ajustar quantos períodos a média no cálculo. Isso pode ser feito ajustando a variável em nossa plataforma de gráficos. Selecione o indicador e, em seguida, vá para a sua função editar ou propriedades para alterar o número de períodos médios. Diferenças entre VWAP e MVWAP Existem algumas grandes diferenças entre os indicadores que precisam ser entendidos. VWAP fornecerá um total de corrida ao longo do dia. Assim, o valor final do dia é o preço médio ponderado pelo volume do dia. Se estiver usando um gráfico de um minuto, haverá 390 (6,5 horas x 60 minutos) cálculos que serão feitos para o dia, com o último fornecendo os dias VWAP. MVWAP, por outro lado, fornecerá uma média do número de cálculos VWAP que desejamos analisar. Isso significa que não há valor final para MVWAP, pois pode ser fluido de um dia para o outro, fornecendo uma média do valor VWAP ao longo do tempo. Isso torna o MVWAP muito mais personalizável. Ele pode ser adaptado para atender às necessidades específicas. Também pode ser muito mais sensível aos movimentos de mercado para negócios de curto prazo e estratégias ou pode suavizar o ruído do mercado, se um período mais longo é escolhido. VWAP fornece informações valiosas para comprar e manter os comerciantes, especialmente após a execução (ou fim do dia). Ele permite que o comerciante saber se eles receberam um melhor do que o preço médio nesse dia ou se eles receberam um pior preço. MVWAP não fornece necessariamente esta mesma informação. (Para obter mais informações, consulte Compreendendo a execução de ordens.) O VWAP começará a funcionar todos os dias. Volume é pesado no primeiro período após a abertura do mercado, portanto, esta ação geralmente pesa muito no cálculo VWAP. O MVWAP pode ser transportado de um dia para o outro, pois sempre será a média dos períodos mais recentes (10 por exemplo) e é menos suscetível a qualquer período individual - e torna-se progressivamente menor, quanto mais períodos são médios. Estratégias gerais Quando uma segurança é tendência, podemos usar VWAP e MVWAP para obter informações do mercado. Se o preço está acima VWAP, é um bom intra-dia preço para vender. Se o preço estiver abaixo do VWAP, é um bom preço intra-dia para comprar. (Para leitura adicional, veja Vantagens de gráficos baseados em dados Intraday.) Há uma advertência para usar este intra-dia embora. Os preços são dinâmicos, então o que parece ser um bom preço em um ponto do dia pode não ser por dias final. Em dias de tendência ascendente, os comerciantes podem tentar comprar como os preços saltar fora MVWAP ou VWAP. Alternativamente, eles podem vender em uma tendência de baixa como preço empurra para a linha. A Figura 2 mostra três dias de ação de preço no iShares Silver Trust ETF (SLV). Como o preço subiu, manteve-se largamente acima do VWAP e MWAP, e declina para as linhas oferecidas oportunidades de compra. Como o preço caiu, eles ficaram muito abaixo dos indicadores e rallies para as linhas foram oportunidades de venda. Uma teoria econômica da despesa total na economia e seus efeitos no produto e na inflação. A economia keynesiana foi desenvolvida. A detenção de um activo numa carteira. Um investimento de carteira é feito com a expectativa de obter retorno sobre ele. Este. Um índice desenvolvido por Jack Treynor que mede ganhos obtidos em excesso do que poderia ter sido obtido em um risco. A recompra de ações em circulação (recompra) por uma empresa para reduzir o número de ações no mercado. Empresas. Um reembolso de imposto é um reembolso sobre os impostos pagos a um indivíduo ou agregado familiar quando a responsabilidade fiscal real é inferior ao montante. O valor monetário de todos os produtos acabados e serviços produzidos dentro de um país fronteiras em um período de tempo específico. O que é uma estratégia comum comerciantes implementar quando se utiliza o preço médio ponderado do volume (VWAP) Uma teoria econômica da despesa total na economia e seus efeitos Na produção e na inflação. A economia keynesiana foi desenvolvida. A detenção de um activo numa carteira. Um investimento de carteira é feito com a expectativa de obter retorno sobre ele. Este. Um índice desenvolvido por Jack Treynor que mede ganhos obtidos em excesso do que poderia ter sido obtido em um risco. A recompra de ações em circulação (recompra) por uma empresa para reduzir o número de ações no mercado. Empresas. Um reembolso de imposto é um reembolso sobre os impostos pagos a um indivíduo ou agregado familiar quando a responsabilidade fiscal real é inferior ao montante. O valor monetário de todos os produtos acabados e serviços produzidos dentro de um país fronteiras em um período de tempo específico. Melhorando VWAP Desempenho Esta manhã nota destina-se a dar um curso de reciclagem superficial sobre como funciona VWAP, falar sobre como a nossa indústria tem ido sobre tentar Para melhorar o desempenho VWAP e, finalmente, para dizer-lhe como pensamos que a indústria deve ir sobre a tentar melhorar o desempenho VWAP. As estratégias de negociação institucional do Preço Médio Ponderado do Volume (VWAP) datam pelo menos do nosso tempo na Instinet na década de 1990. O mercado de ações estava quente naquela época, e os gestores de fundos estrangeiros estavam pelo menos tão ansiosos em comprar ações americanas como motoristas de táxi e barbeiros. Os clientes estrangeiros que iam para casa para o dia dariam suas ordens conservadas em estoque dos EU a seus corretores dos EU cada manhã, e começam seus enchimentos para trás deles na manhã seguinte. Comparando os preenchimentos com os gráficos intraday foi um exercício às vezes triste e às vezes humorístico. Você vê, alguns desses corretores norte-americanos tomaram seus melhores deveres de execução menos seriamente do que deveriam ter. Por uma questão de fato, os termos calão sarcástico Realmente e você é Fing Kidding Me e WTF foram cunhadas pela primeira vez por comerciantes de Londres recebendo de volta a sua execução EUA T1 preenchimentos. Concursos foram realmente teve todas as noites em Londres pubs mais que obteve o pior dias enche. Esses comerciantes londrinos sonharam com um dia em que poderiam esperar uma média marginal, e não-horrivelmente ruim, a execução do comércio eo benchmark VWAP nasceu. As empresas de Buyside adotaram geralmente o conceito de VWAP ao longo dos anos. Na verdade, algumas empresas basearam sua compensação de comerciantes em suas execuções versus VWAP. Slicey Dicey Os algoritmos VWAP foram desenvolvidos e tornaram-se um grampo em quase todas as suítes algorítmicas firmes. Embora esses algoritmos tenham sofisticação variada, sua premissa geral é fornecer uma execução média ou medíocre. Traders abraçá-los porque, enquanto eles nunca vão acertar um home run, eles geralmente não greve, pelo menos, em ações de grande cap se a sua participação volume é mantido em xeque. À medida que mais traders executam trades usando conceitos VWAP, a curva de volume de dias se tornou cada vez mais previsível e uma profecia auto-realizável. Como a indústria tenta melhorar VWAP As tentativas da indústria de estudar o desempenho algorítmico VWAP centraram-se na redução do erro de rastreamento VWAP, tentando prever melhor o volume de dias corretamente e obter a forma de sorriso correta também. Diferentes empresas fazem isso de maneiras diferentes. Algumas empresas dividem o dia de negociação em baldes de 5 minutos 90 no total e usam dados históricos (20 dias, 30 dias, 3 meses) para estimar o volume que será negociado em cada balde. Outras metodologias envolvem tempos de balde mais curtos, ou mesmo mais longos. Por exemplo, a Flextrade publicou um relatório neste verão intitulado Predicting Trading Volume and Volume Percentages. Nesse relatório Flextrade defende a utilização de 26 baldes de 15 minutos, pois acreditam que o volume naqueles baldes de intervalo mais longo é mais precisamente previsto. Seu papel é muito bom, e digno de sua leitura, por favor, faça o download do documento no hiperlink acima. Flextrade faz o caso de que o desempenho de execução VWAP pode ser melhorado usando não apenas os dados de volume histórico, mas usando o volume bruto previsto do balde: Ao prever o volume, a convenção é fazer referência a médias históricas como o caso base. Relativamente a esse caso base, apresentamos melhorias na previsão do volume bruto de 29. No caso das percentagens de volume, melhoramos em 7 o caso base. Mais importante, mostramos que a utilização das nossas percentagens de volume previstas melhora o desempenho do algoritmo VWAP , Em relação às médias históricas, por 9. Assim, Flextrade pode talvez ajudá-lo a perder o VWAP por 310ths de uma moeda de um centavo em vez de 4tenths de um centavo. Ou algo como isso, mas esperar Talvez precisamos repensar como olhamos para VWAP Há muitas tentativas bem intencionadas para tentar ajudá-lo a cair menos migalhas de bolo quando você comércio. No entanto, apresentamos a você que estamos vendo tudo errado. Considere estas observações: 8211 Algos VWAP cortar a ordem pai em ordens filho dividido em baldes de tempo para execução. 8211 Dentro desses baldes (15 minutos de duração, em alguns casos), as ações podem negociar em uma ampla faixa de preço (digamos entre 40.10 e 40.15) 8211 Algos VWAP são vistos facilmente por comerciantes de curto prazo usando vários meios (olhando para o aumento na troca invertida e 8211 Comerciantes de curto prazo, ao detectar um VWAP algo, como a idéia (vamos usar a nossa faixa de preço 40.10- 40.15 balde) de compra entre pontos de preço 40.10 8211 40.13, e vendendo a preços de pontos 40.14 8211 40.15. 8211 Piscinas escuras do negociante do corretor e SORs querem minimizar custos de roteamento em uma maneira grande, e amam assim a idéia de comerciantes a curto prazo que adicionam a liquidez a suas associações 8211 Alguns corretores de corretor têm provavelmente seus próprios comerciantes a curto prazo ativos em suas associações. Os negociantes criam algos de VWAP para que você use que são absolutamente sensíveis aos custos eles são usados ​​para obter descontos, e são trabalhados para evitar o encaminhamento para locais de alto custo. ItGs Maureen OHara escreveu um papel em abril de 2017 intitulado High Frequency Market Microstructure. Aqui está uma seção do papel que nós pensamos está para fora. OHara fez um estudo de negócios VWAP que foram executados com um algoritmo VWAP padrão da ITG em 2017. Ela descobriu: O tamanho da amostra é 243.772 ordens dos pais. O algoritmo executou 13.468.847 trades infantis, o que significa que, em média, cada ordem pai se transformou em 55.325 execuções de crianças. Os dados também mostram que o algoritmo executa a grande maioria das ordens de pai com execuções passivas. Para a amostra como um todo, 65,3 dos comércios foram passivos 21,9 foram meados de comércios e 12,57 foram agressivos. Menos de um em oito comércios executados realmente atravessam a propagação. Alguns de vocês podem estar pensando que o algoritmo ITG VWAP deve ser bom, como ele está executando passivamente. Gostaríamos que você possivelmente pensar sobre isso de uma maneira alternativa. Vamos voltar ao nosso exemplo onde um estoque varia no preço em um balde de tempo entre 40.10 e 40.15. Os achados de Oharas são consistentes com os seguintes. 8211 Algo oferece 40,10 em EDGX (troca de desconto alta) em vez de cruzamento spread em 40,11. 8211 Os comerciantes a curto prazo tomam em 40.11. Em seguida, lance em 40,11 e até 40,12. 8211 Algo junta oferta em 40.12 em EDGX, e novamente não se cruzam espalhar e tomar em 40,13. 8211 Os comerciantes a curto prazo tomam em 40.13, e lance em 40.13 e 40.14. Eles também oferecem em EDGA em 40,15. 8211 Algo finalmente decide fazer uma oferta em 40,14 na EDGX e 40,145 na EDGX escondido, e até mesmo cruzar o spread e tomar EDGA em 40,15. 8211 Comerciante de curto prazo vende EDGA em 40,15, bate Algos 40.145 lance em EDGX escondido, e até 40,14 lance em EDGX. Para recapitular o comerciante de curto prazo comprado em 40.11-40.13, e vendido a Algo em 40.14-40.15. O Algo pagou um múltiplo de moedas de um centavo Agora, não está salvando estes moedas de um centavo muito melhor uso do tempo de resolução de problemas do que tentando salvar 110 th de um centavo Arent esses centavos maiores migalhas Imagine o comerciante de curto prazo agindo como descrito acima em resposta a cada Única ordem de criança VWAP. Se você puder, então você pode ver que VWAP Algos são um alimentador alfa. Quem você acha que está vendendo a você durante todo o tempo de execução de seu algo Os vendedores não são uma seção transversal de varejo, outras ordens de algo, outras ordens de repouso do investidor. Os vendedores são um subconjunto de participantes do mercado que se inseriram entre você e os outros naturais. Eles fizeram isso não apenas de uma forma não necessária (estes são líquidos suficientes grandes tampas ter em mente), mas eles fizeram você pagar. E eles foram ativados ou encorajados porque suas ordens de filhos alimentados alfa (corretores ou terceiros), ou porque seus interesses de execução eram subordinados aos corretores desejo de minimizar os custos e enfeitar descontos. Eu acho que nossa indústria sabe tudo isso em particular muito bem, mesmo que eles não vão falar sobre isso nos painéis de estrutura de mercado e notas de estrutura de mercado. Temos uma ótima idéia para um estudo acadêmico. Talvez até mesmo ITGs Maureen OHara pode conduzi-lo, como ela já tem o caso de controle documentou o 2017 ITG Algo desempenho. Talvez o ITG possa criar um novo algoritmo de estilo VWAP que seja projetado para sempre cruzar a propagação primeiro em cada intervalo de tempo. E talvez fazê-lo em um ponto aleatório nesse intervalo de tempo. Talvez este algo pode ser chamado Clean Weighted Average Price (CWAP). E seu desempenho e erro de rastreamento podem ser contrastados com o caso VWAP de controle. Nós nos perguntamos como isso aconteceria. Talvez tal CWAP algo faria um sorridente-sorrindo algo em um feliz-sorrindo um. A Themis Trading é uma agência de corretagem de agências independente, sem conflitos, especializada em ações. O objetivo do nosso blog é para uma discussão de questões de estrutura de mercado, bem como comentários sobre o mercado geral. Observe que as postagens de terceiros não refletem os pontos de vista da Empresa e não foram revisadas pela Companhia para fins de exaustividade ou precisão. MICHAEL LEWIS diz: Arnuk e Saluzzi, os diretores da Themis Trading, fizeram mais do que ninguém para explicar e divulgar a predação no novo mercado de ações. Eles merecem mais linhas neste livro do que recebem, mas escreveram seu próprio livro sobre o assunto, Broken Markets. Quando a última história de negociação de alta freqüência é escrita, Hunsader, como Joe Saluzzi e Sal Arnuk de Themis Trading, merece um lugar proeminente nele. - MICHAEL LEWIS, Flash Boys BOSTON GLOBE: Você leu algo para Flash Boys que você recomendaria LEWIS: Scott Pattersons Dark Pools. Que se sobrepõe com o meu próprio livro alguns. O que ele realmente faz é contar a história precoce da negociação eletrônica automatizada. Id também recomendam mercados quebrados por Sal Arnuk e Joe Saluzzi ea novela de 1923 Reminiscências de um operador de ações por Edwin Lefvre. - O Globo de Boston. Bibliófilos: Autor mais vendido Michael Lewis, 21 de março de 2017